按日配资炒股:配资炒股新手入门-中国市场采购预期提振 美豆走出年内最猛上涨行情

　　在近日中美就扩大农产品贸易达成共识的背景下 ，受中国市场采购预期的推动
，美国芝加哥CBOT大豆期货价格创近15个月新高，主力合约回到1100美分/蒲式耳关口之上 ，走出了年内最为猛烈的一波上涨行情 。

　　不过
，业内人士分析，尽管美方对中国潜在采购的利好兑现预期强烈 ，但在13%的关税影响下
，美国大豆相较于巴西大豆的竞争力仍然偏弱
。

　　豆类期货品种强势走高

　　11月6日，受国际豆类市场乐观情绪推动 ，国内豆一期货继续成交量放大，主力2601合约收盘价突破前期高点
，创近5个月新高。豆粕主力2601合约盘中刷新阶段性高点，一度触及3089元/吨 。从盘后公布的持仓龙虎榜数据来看 ，豆粕呈现多增空减格局
，净空仓继续在50万手以下
。

　　在中国市场采购预期推动下，美国芝加哥CBOT大豆期货价格近期大涨 ，攀升至15个月以来的高点
，主力合约回到了1100美分/蒲式耳关口上方。11月6日，在亚洲交易时段 ，CBOT大豆期货成交最活跃的明年1月份合约报价在1123美分/蒲式耳附近 。

　　自10月25日中美经贸磋商以来
，美国大豆上涨了7.26%
。不过，据美国商品期货交易委员会（CFTC）公告 ，在美国联邦政府停摆期间
，将不会公布《交易商持仓报告》。因此，外界难以了解大豆期货净多头寸的具体数据 。

　　美国大豆竞争力偏弱

　　业内人士分析 ，国内自11月10日起取消对部分美国农产品征收的最高关税，但减税之后
，美国大豆仍需承担13%的关税，而巴西、阿根廷大豆仅需缴纳3%的关税 ，因此美国大豆的竞争力相对较弱。

　　此前
，中国对美国大豆加征关税，中国买家转向购买巴西等国家大豆 ，导致巴西大豆溢价一直高于美国大豆
。但是
，随着中美扩大农产品贸易取得新进展，巴西大豆出口面临更多竞争压力 ，巴西大豆报价已低于墨西哥湾同类货源。

　　根据国家粮油信息中心的测算
，我国进口12月船期美国大豆CNF报价500美元/吨，比巴西大豆高3美元/吨；按13%税率计算折合华南地区到港完税成本4466元/吨 ，比巴西大豆高410元/吨 。

　　在此背景下
，美豆期货合约价格短期涨幅明显，部分中国进口商近期仍增加采购南美大豆
。海外媒体称 ，中国买家订购了约10船12月装运的巴西大豆和另外10船2026年3月至7月装运的大豆。

　　中金公司分析，由于关税摩擦问题
，中国此前并未对美豆进行采购，新季美农售粮压力较大 ，预计短期过剩1200万吨左右
，表现在盘面上，美豆价格此前震荡偏弱 ，持续低于种植成本线 。因此
，中方采购量将对美豆期末库存有最终影响力
。

　　建信期货分析师余兰兰认为，我国常年采购2000万—3000万吨美豆/年。如果采购协议成真 ，有望使得美豆2025/2026年度期末库存显著降低
，由前期的供大于求转为紧平衡，美国CBOT大豆仍有一定上涨空间 。

　　余兰兰表示 ，后续关注我国是否如期采购美豆
，是政策性采购还是商业性采购
。政策性采购意味着美豆关税成本仍未降至3%，且后续商业性采购依然需要依靠巴西 ，在全球大豆出口需求被显著拉动后，有望带动国内大豆进口成本进一步抬升
，进而利多豆粕；若是商业性采购，则美豆进口关税需降至3%才有比价优势。在此背景下 ，巴西大豆的压力将会更加明显
，制约外盘的上涨空间 。

　　中国市场需求不可或缺

　　目前美豆收割工作进入尾声
。根据标普全球的最新预测，美国大豆平均单产为53蒲式耳/英亩 ，与10月预测一致
，产量预估为42.60亿蒲式耳，此前预估为42.61亿蒲式耳。

　　从历史数据来看 ，近年来我国大豆进口来源国已逐步向巴西转移
，巴西已完全超越美国，成为中国最大的大豆进口来源国 。2025年巴西大豆产量达1.7亿吨 ，扣除国内自身需求后
，可出口量超过1亿吨。

　　对美国大豆而言，中国买家依旧不可或缺
。根据国投期货研究院分析师宋腾的统计数据 ，过去3年（自然年），我国进口美国大豆均在2000万吨以上。2025年1—9月份我国共计进口美国旧作大豆1680万吨 。

（文章来源：证券时报）