微信股票配资:中国配资官网-花生期价“三连涨” 逻辑有变？

　　近期，花生期货市场波动较大 ，在经历11月初的“四连阳”后，市场一度转弱
，却又在近期重拾升势，主力合约PK2601一度冲高至8220元/吨。这背后 ，究竟隐藏着怎样的市场逻辑？

　　“本轮花生期价上涨的核心驱动力
，主要来自现货价格快速攀升与低成本陈货逐渐出清两个方面 。 ”一德期货分析师郑楠对期货日报记者说。

　　郑楠介绍，具体来看 ，花生东北产区基层收购价已逼近5元/斤大关
，其背后存在三重支撑因素：首先，本榨季东北花生虽实现丰产 ，但种用需求占比达10%
，叠加前期抢购锁定了部分基层货源，导致阶段性供需矛盾凸显；其次 ，由于基层对好货预期稀缺
，加上河南产区质量有所下降，东北花生性价比优势显现 ，惜售情绪不断升温；最后，在宽松信贷环境下
，当地小贩持货成本上升，低价惜售意愿增强 ，进一步倒逼价格走强
。与此同时
，河南产区花生虽受收获期连阴雨影响导致整体质量下滑，但在东北产区花生涨价的带动下 ，其报价也呈现偏强震荡走势。

　　“事实上
，当前花生期货正处于自10月传统上新旺季以来的第三轮做多热情中 。空头持仓相对集中，而多头资金则持续涌入 ，期待期货近月定价向价格较高的东北货源靠拢
。”中粮期货分析师李正邦说。

　　那么
，这接连三次的做多浪潮是如何层层递进的呢？李正邦分析了这三次行情的驱动逻辑 。首轮上涨出现在10月中旬，主要由黄淮海产区阴雨寡照引发的天气影响 ，推动了其间花生期货市场量价齐升
，总持仓量创下历史新高，但随着天气好转 ，资金开始转向品质更优的东北货源定价
。随后在11月中旬迎来第二轮上涨，此次东北与黄淮海产区现货形成共振上涨格局：东北地区因商户持货成本高企
，价格显著高于其他产区；而黄淮海产区则因次货先出、好货性价比显现，叠加上市节奏延迟 ，推动价格同步跟涨。当前正在经历的第三轮上涨
，主要特征是空头持仓集中，多头资金借势推高盘面 。但需要警惕的是 ，规模油厂下调收购价可能对市场情绪产生压制作用
。

　　从油料米市场看
，卓创资讯分析师严琳表示，当前油厂到货量环比增加59.32% ，表明潜在供应充足
，油厂正通过控制质量与价格来稳定成本。截至11月27日，山东 、河南油料米均价环比下滑0.41%~0.97% ，显示油料米市场确实承压 。在商品米市场方面
，则呈现出明显的区域分化特征：东北产区基层仍倾向高价上货，如果价格偏低 ，商户及外部资金可能介入库存操作；而河南产区受东北行情影响，低价暂无放量上货可能
。批发市场方面
，由于本产季河南花生收获延后，市场库存量不大 ，元旦、春节刚需拿货预期仍然存在
，短期价格大幅回落的可能性不高。不过，当前高价已开始抑制需求 ，如果东北产区花生价格继续走高
，河南货源的性价比将会提升，届时出货节奏可能加快 。

　　展望后市 ，李正邦认为
，PK2601合约量仓仍然可观，但剩余交易日不多 ，中长期来看
，在供需宽松预期下，期限结构很可能维持“近强远弱
”格局。

　　严琳表示 ，油料米因潜在供应充足，价格或将维持低位运行；而商品米价格受产区
、节日需求等多重因素影响
，波动率可能进一步放大
。

　　郑楠则提示，后期需重点关注葫芦岛花育23的价格变化。如果河南产区上货量加大 ，需要警惕质量差异及定价情况可能带来的市场变数 。

（文章来源：期货日报）