在线配资炒股开户服务:查查看股票配资-十大机构论市：把握震荡布局窗口 重点关注TMT主线

　　本周沪指上涨0.21%，深证成指上涨1.06% ，创业板指上涨1.96%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略
，供投资者参考 。

　　光大策略：把握震荡布局窗口 重点关注TMT主线

　　历史上，在牛市的行情中 ，市场出现波动并不罕见
。当前市场开启回调的时间点在一定程度上符合历史规律。悲观情形下，若市场继续调整
，其回调或将使得本轮市场震荡上行阶段的涨幅收窄至6%-7%，回调低点（上证指数的点位）或将在3600点附近 。国庆节后市场有望继续上行。历史来看 ，国庆节后随着市场热度的回暖
，市场通常表现较好
。对于本轮行情而言，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化 ，市场估值目前也较为合理
，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回到上行区间。

　　中国银河策略：节前短期波动加大 不改市场向好趋势

　　节前部分资金情绪趋于谨慎 ，市场交投活跃度小幅回落
，宽基指数呈现震荡格局，但短期波动不改市场向好趋势 。同时 ，结构性行情依然突出
，科技板块受益于海内外产业趋势持续催化，尽管在情绪面影响下 ，周五行情出现调整，但短期压力释放后
，仍存在修复向上空间
。展望后市，随着10月即将召开的二十届四中全会聚焦“十五五”规划 ，A股市场有望迎来关键窗口期
，市场风险偏好或将进一步回暖。同时，流动性预计延续向好趋势 ，两融余额处于上行通道中
，居民存款搬家仍处于初期阶段，美联储降息为全球流动性提供支撑 。仍需关注中美谈判对短期结构性行情的扰动
。

　　申万宏源策略：调整兑现后 “红十月 ”是大概率

　　A股小级别调整波段未结束的判断正在验证。中期没有下行风险 ，短期调整也不是大级别 。调整兑现后
，“红十月
”是大概率：长期政策布局期临近，科技催化仍在延续 ，短期性价比调整可能很快到位
。我们上周提示了
，短期市场仍处于9月初以来的小级别调整波段中，本周市场延续调整。调整的核心是 ，市场对推动指数中枢再上台阶的结构主线，尚未形成共识 。科技结构牛的空间和时间都有限
，成为了短期的一致预期
。这使得，市场上行受阻 ，开始消化性价比问题
，演绎调整行情。

　　广发策略：如何看待Q4的日历效应 每年Q4的两个配置思路

　　“均线偏离度”指标筛选结果：当前光模块、PCB 、创新药
、科创芯片、有色金属主线趋势多数保持健康，仅创新药陷入横盘震荡 。从2012年以来产业主线的规律看 ，陷入震荡后并不代表趋势结束
，只要产业趋势仍在，主线横盘消化后依然有创新高的机会。“看涨期权属性 ”筛选结果：除积累较多涨幅的TMT板块之外 ，重合度比较高的板块还包括汽零/机器人近期滞涨环节 、电网设备、消费电子等
。这类具备看涨期权属性的板块近期整体滞涨
，向下调整幅度相对可控，向上对利好反馈敏感 ，相对适合进行中期级别的前置关注。

　　华金策略：A股国庆假期期间风险有限 可持股过节

　　短期政策依然可能偏积极
，假期期间外部风险可能有限 。一是短期政策可能继续偏积极：首先，政治局会议大概率继续聚焦稳增长；其次 ，假期期间各地促消费政策可能加速落实
。二是假期期间海外出现负面冲击的概率较小：首先，中美在假期期间出现贸易摩擦的风险较小；其次
，俄乌
、中东等短期出现地缘风险的迹象目前并没有出现。短期流动性大概率维持宽松 。一是宏观流动性宽松的预期在假期期间较难出现改变：首先，美国9月非农就业数据大概率延续偏弱趋势 ，海外流动性宽松预期在假期期间较难改变；其次
，央行在月底可能进一步加大资金投放力度
。二是股市资金短期依然维持较高的流入水平：融资和外资节后可能季节性回流，新发基金可能进一步上升。假期期间基本面可能维持弱修复趋势 。一是9月制造业景气可能回升
。二是假期出行消费数据可能较好。三是假期期间地产销售可能继续偏弱 。节前A股表现偏震荡 ，根据历史统计规律
，节后A股表现可能偏强
。

　　东吴策略：国庆前大盘跌多涨少 国庆后涨多跌少

　　国庆前大盘相对占优，国庆后小盘弹性更大。从区间统计的样本和规律来看 ，不同的市值风格均满足前述的先跌后稳
，国庆后反弹的情境 。从整体的市值风格来看，受成交量的影响较大 ，国庆前大盘＞小盘
，而国庆后小盘＞大盘。总结来看，国庆的历史经验：国庆前缩量环境持续到国庆前 2 日左右 ，市场开始止跌，市场风格均不同程度调整
，可以适当配置消费；而国庆后开始放量带动小盘风格领涨，行业上建议关注大消费和大金融
。

　　浙商策略：大盘成长超长续航波动上升 顺周期与科技板块均衡配置

　　科创成长行情或未显示明显结束迹象 ，但临近业绩披露期波动可能加剧
，叠加“反内卷”政策升温，新科技与顺周期可均衡配置。截至9月25日 ，TMT成交额占比位于40%附近
，距年初高点仍有一定空间 。在产业政策趋势和强力需求的拉动下，本轮科技产业周期具备“修复预期→估值提升→业绩验证
”的潜力 ，TMT成交占比中枢也有望随之上移
。但是
，10月份将进入三季报密集披露期，科技板块即将面临“去伪存真”的业绩考验 ，部分估值偏高的科技股如果业绩无法予以匹配
，则可能面临回调压力，10月或将上演“科技缩圈 ”行情。同时 ，近期建材、钢铁 、石化
、汽车等多个行业“反内卷
”政策持续推进，在四季度GDP较高基数压力下
，国内稳增长政策预期升温，PPI价格有望进一步回升 。

　　招商策略：三季度哪些细分领域业绩有望改善或持续高增？

　　三季度上市公司业绩前瞻：受低基数、扩内需等政策提振 、叠加反内卷和降息预期催化下PPI止跌回暖 ，8月工业企业利润当月同比转正
。考虑到出口韧性增长
，反内卷背景下PPI止跌回暖，但低基数效应或逐步减弱 ，盈利有望震荡修复。结合8月以来盈利预期增速变化
、25Q2合同负债增速边际变化、三季度中观景气数据来看
，三季度业绩有望改善或持续高增的领域预计主要集中在：1）景气修复的中高端制造业：蓄电池及其他电池 、印刷包装机械
、锂电专用设备、军工电子 、风电零部件等；2）高景气延续的AI产业链：通信网络设备及器件
、消费电子零部件及组装、模拟芯片设计 、游戏等；3）供需结构改善、价格上涨的部分资源品：氟化工
、铜、黄金 、焦炭
、农药、玻纤制造等，以及粮油加工 、家电零部件Ⅲ等 。

　　中泰策略：如何看待近期科技轮动与金融板块回调？

　　虽然短期存在一定调整压力 ，但中长期A股有较强支撑
，当前点位仍有较高胜率
。从资金面看，一方面 ，以净流入二阶差分衡量当前散户情绪
，与历史阈值比依然空间较大，这意味着赚钱效应尚未扩散到绝大多数投资者 ，未来仍可能有新增资金入场。另一方面，重要股东净减持边际连续两周下降
，产业资金撤出压力有所缓和 。同时，两融余额持续上升 ，表明融资做多意愿稳固
，多头力量在资本层面仍具支撑
。从消息面看，阿里巴巴宣布推进3800亿元AI基础设施投入 ，资本巨额投入表明看好行业成长性
，进一步激发科技板块上涨动能。另外，国产GPU第一股摩尔线程IPO本周过会 ，从受理到通过仅用88天
，给市场传递了鲜明的积极信号 。

　　兴证策略：9月份以来哪些行业盈利上修较多？

　　10月进入三季报交易窗口，景气投资有效性提升。我们统计了全年各个月份个股涨跌幅排名与业绩增速排名的相关性 ，可以看到
，随着10月底三季报披露期临近，股价与业绩的相关性逐渐提升
。9月以来盈利预测上修较多的行业主要集中在：科技（游戏
、计算机设备、通信设备 、元件）
、先进制造（摩托车、航空航海装备 、家电零部件
、电池等）、周期（贵金属 、玻璃玻纤、钢铁
、工业金属等）、消费（饮料乳品 、调味发酵品
、教育等）、金融（券商保险 、城商行）。

（文章来源：东方财富研究中心）