正规的股票配资网:配资股票交易网站-美股点金丨AI恐慌交易蔓延 美股“2月寒流”何时结束？

　　受所谓“AI恐慌交易”以及1月非农就业后美联储短期维持政策不变的概率上升影响 ，美国股市本周下跌。

　　虽然华尔街迎来了投资者通常会乐见的宏观环境——就业增长稳健 、通胀放缓
，但由于市场对科技企业成本与利润率压力的担忧抑制了乐观情绪，股市始终难以获得上行动能 。

　　未来一周 ，科技股能否企稳
，美联储降息预期是否强化或成为市场止跌与否的关键
。

　　美联储降息预期小幅升温

　　下周投资者需要消化大量经济数据，整体表现喜忧参半。

　　月度零售销售数据表现疲软 ，去年12月零售销售环比持平
，低于前值0.6%和预期0.4% 。控制组（剔除汽油
、汽车、建材等波动项）环比下滑0.1%，预期上升0.4%
。受此影响 ，亚特兰大联储GDPNow模型对于美国去年第四季度GDP预测从上周的4.2%下修至3.7%。但零售月率此前已连续多个月表现强劲，单一数据点未必代表趋势转变 。

　　就业市场表现不俗
，1月非农就业人口增加13万人，远高于市场预期的6.5万人
。三个月平均就业新增7.3万人 ，为2025年1月以来最高水平。失业率从12月的4.4%降至4.3%
，较预期低0.1个百分点 。平均时薪环比增长0.4%，预期为0.3%。

　　物价指标显示压力有所缓解
。消费者价格指数（CPI）1月环比上升0.2% ，低于预期的0.3%
，同比增长2.4%，低于预期的2.5%。核心CPI环比增加0.3% ，同比增加2.5%
，均与预期一致 。值得一提的是，同比涨幅为2021年4月以来最低水平
。无独有偶 ，密歇根大学2月消费调查也显示
，1年期通胀预期从4.0%降至3.5%。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，美联储必须梳理当前混杂且往往相互矛盾信号的数据 。1月就业报告打破了 “既不招人 、也不裁员 ”的常态叙事 ，零售销售数据挑战了 “消费者持续强劲
”的看法，而最新通胀数据则削弱了 “通胀依然根深蒂固”的观点
。“面对这些相互冲突的信号
，政策制定者不太可能仓促行动，而是会选择保持耐心 ，判断这些数据究竟反映了真实趋势转变
，还是仅仅是年初年末的统计噪音。 ”他说 。

　　美债收益率曲线趋平，长端收益率跌幅更大
。2年期收益率跌至2022年以来低位 ，逼近3.40%关口。联邦基金利率期货定价显示
，6月再次成为潜在降息时间窗口，全年降息两次的概率逼近90% 。

　　太平洋投资管理公司PIMCO经济学家维尔丁（Tiffany Welding）表示 ，通胀报告“表面上看相当令人鼓舞
”
，主要有两个积极的进展
。首先，自疫情以来一直持续上涨的住房价格 ，现在确实正在放缓。其次
，关税相关影响正在逐渐消失 。随着这种趋势消退，美联储应该会更乐意降息 ，今年再降息两次是合理的。

　　施瓦茨向第一财经表示，本周诸多信号大概率难以持续
。零售销售下滑更像是此前强劲支出后的一次暂停
，退税和稳健的薪资增长应会在未来几个月助力消费复苏。同样，非农就业人数的大幅增长高度集中 ，考虑到人口结构约束及其他领域劳动力需求走弱
，其持续性存疑 。与此同时，通胀数据降温提供了有利环境 ，使美联储能够在今年晚些时候重启降息
。

　　市场或仍需探底

　　过去一周美国三大股指收跌
，投资者继续减持科技类板块，标普500指数2026年年内转跌。

　　对新型AI工具将如何影响特定行业的担忧持续震荡市场 。焦虑最初冲击软件与金融股 ，随后蔓延至办公地产股
，以及多家卡车运输与物流企业
。

　　道琼斯市场统计显示，金融板块本周跌幅最大 ，下跌4.8%；其次是通信服务板块
，跌3.5%，非必需消费品和科技板块跌超2% ，医疗保健板块也小幅走低。上涨板块方面：公用事业因避险资金涌入大涨7.1%，房地产
、原材料上涨超过3%
，能源、必需消费品和工业板块也录得上涨 。

　　Altruist本周推出一款人工智能工具，可帮助财务顾问为客户定制个性化策略 ，本月早些时候
，Anthropic发布Claude插件引发了市场对AI替代就业的担忧
。麦格理集团表示，“AI恐慌交易”令交易员不敢过度增持美股风险敞口。

　　嘉信理财在市场点评中写道 ，由于对AI颠覆效应的担忧不断升温
，投资者情绪受挫 。本周的抛售压力主要来自市场对AI 颠覆性冲击的担忧升温，而且下跌并不局限于软件板块
。抛售情绪蔓延至房地产 、货运物流以及财富管理类股票。AI相关消息最终引发了投资者 “先卖出
、再问原因 ”的反应 。有意思的是 ，美国经济依然强劲
，而股市此前不断刷新历史高点，很大程度上正是得益于AI基础设施建设的巨额投入。如今AI却被视为对现有商业模式的潜在威胁 ，因此它对华尔街而言既是福音
，也是诅咒
。

　　或许这只是投资者的过度反应，又一个类似 “DeepSeek 时刻
” ，最终这些市场板块仍会迎来修复。但市场可能还需要一段时间，才能真正看清AI对这些传统业务的颠覆性究竟有多大 。

　　展望下周
，该机构认为，通常来说美债收益率大幅下行会成为股市的看涨催化剂 ，但技术面走势
，尤其是纳指，已出现看跌确认信号 ，这意味着市场短期内可能面临进一步下行风险
。尽管板块轮动与市场扩散行情支撑了标普500等权重指数与道指
，但如果科技股不能企稳回升，这种走势能否持续存在不确定性。最后 ，恐慌指数VIX仍在20附近徘徊
，表明市场正在寻求避险保护，或维持短期波动性高于平均水平 。因此 ，投资者应该对市场进一步下跌有所准备
。

（文章来源：第一财经）